来源：国际金融 报

　　这家基金公司股权又被摆上“货架”。

　　近日，北京产权交易所预披露了宝盈基金25%股权的产权转让信息，转让方为外贸信托，预披露起始日期为2024年8月23日，预披露公告期为自公告之日起不少于20个工作日。

　　记者了解到，这并非外贸信托首次挂牌出让宝盈基金该笔股权。同时，除宝盈基金外，前海联合基金、东海基金等多家中小基金也均出现了股权流拍的情况。

　　25%股权再转让

　　北京产权交易所官网显示，外贸信托二度挂牌转让所持宝盈基金25%股权，预披露日期为8月23日，预披露公告期为自公告之日起不少于20个工作日。

　　从股权信息来看，宝盈基金共有两大公司股东，分别为中铁信托与外贸信托。其中，中铁信托股权占比75%，外贸信托股权占比25%，且外贸信托于2001年便出资认缴，为宝盈基金的五位发起人股东之一。因此，若这次股权转让成功，外贸信托所持宝盈基金股权将全部出清，正式退出宝盈基金股东之列。

　　记者还注意到，这并非外贸信托首次挂牌出让宝盈基金该笔股权。今年6月，外贸信托曾在北京产权交易所挂牌转让过这笔股权，该股权转让披露起止时间经过数次延长，仍无人“接手”。

　　公开资料显示，宝盈基金成立于2001年5月18日，主要经营业务是公开募集证券投资基金管理、基金销售、特定客户资产管理以及证监会批准的其他业务。

　　据挂牌披露的业绩信息，2023年全年，宝盈基金共计实现营业收入4.23亿元，净利润为8039.55万元。2024年上半年，宝盈基金共计实现营业收入2.17亿元，净利润为4886.29万元。

　　资管方面，截至2023年12月31日，宝盈基金综合资产管理规模1378.21亿元，其中，公募基金资产管理规模673.32亿元，专户资产管理规模695.94亿元。子公司中铁宝盈资产管理有限公司资产管理规模8.95亿元。

　　信托公司欲攻主业

　　据业绩来看，宝盈基金目前仍在盈利，外贸信托为何要急着出清宝盈基金股权？

　　黑崎资本首席战略官陈兴文分析道，外贸信托在宝盈基金成立之初便是其股东，持股已有二十多年，而近年来宝盈基金为外贸信托带来的投资收益逐年下降。此外，外贸信托本次清仓转让宝盈基金股权，可能是出于战略调整的考虑，聚焦主责主业，同时考虑到当前基金机构的估值及监管要求等因素。

　　“尽管外贸信托拟清仓转让所持宝盈基金股权，但外贸信托仍持有诺安基金40%的股权，这表明外贸信托在金融领域的投资策略可能正在发生改变，选择保留对其更为重要或更具价值的资产。”陈兴文表示。

　　记者注意到，除外贸信托转让宝盈基金股权外，近年来，多家信托公司转让所持金融机构股权。

　　例如，今年5月，北京产权交易所对中航信托持有的嘉合基金8181.82万股股份进行项目推介，披露起止日期为2024年5月13日至2024年11月1日。

　　去年6月，全国公共资源交易平台（山西省）公告显示，山西信托拟转让其持有的汇丰晋信基金31%股权，对应的挂牌价格为10亿元。

　　除此之外，重庆国际信托、中信信托等多家信托公司都曾转让所持股权，股权涉及银行、券商、基金、消金公司等金融机构。

　　陈兴文向记者分析表示，近年来，信托公司密集转让金融机构股权的现象，主要原因在于三个方面。首先，监管机构对信托公司的股权投资进行盘点清理，要求信托公司简化控参股公司的架构，严控风险；其次，信托公司通过处置财务投资股权，可以回笼资金以压降风险资产；再者，信托公司回归主业，优化资源配置，提升核心竞争力和经营效率。

　　中小基金难以“出手”

　　宝盈基金股权难找“下家”并非孤例。今年以来，中小基金公司股权变动、流拍的情况屡见不鲜。

　　例如，今年8月上旬，深圳市钜盛华所持有的前海联合基金30%股权就曾第三次被挂牌拍卖，继上一次无人出价流拍后，这次挂牌价格折价20%再次拍卖。不过，记者查询发现，目前该笔股权拍卖已经有了买主，在起拍价3766.22万元的基础上，加价18万一次，最终拍下价为3784.22万元。

　　据记者梳理，嘉合基金、安信基金、东海基金等多家中小基金也均出现了股权难以“出手”的情况。作为昔日的市场“香饽饽”，中小型公募基金股权如今为何不香了？

　　“中小基金股权流拍，是行业发展阶段、监管环境、市场竞争等多方面因素共同作用的结果。”排排网财富理财师姚旭升向记者表示。一方面，行业发展进入成熟期，行业资源和人才越来越向头部公司集中，导致中小基金公司面临较大的生存和发展压力。另一方面，随着行业的发展和监管政策的调整，市场对基金公司牌照价值的评估发生了变化，导致中小基金公司股权的吸引力下降。

　　姚旭升进一步指出，监管趋严和降费政策也对中小基金股权拍卖有影响。监管部门强化对基金行业的功能性考核权重，行业费率改革的推进，都会降低股东的预期回报。同时，市场竞争也在不断加剧，中小基金公司如果没有明确的发展战略和特色，确实很难在竞争中脱颖而出。这容易导致头部基金公司与中小型公司经营利润差距增大，中小基金公司股权吸引力进一步下降。

　　在竞争白热化的市场环境下，铨景基金FOF基金经理郑彦欣认为，中小基金公司一方面肯定要“勒紧腰带过日子”，减少不必要的开支，“熬”到行情回暖；另一方面可以丰富产品线，尝试多策略运营，比如开发债券类等产品，契合当下投资者的需要。

责任编辑：杨红卜

“雷子哥，你刚才在干什么？”凡凡试探地道:“你现了什么吗？”

“真是让人充满期待啊，我的迫不及待的等到你的厂里来看看了。”

夏雷不在床上。

夏雷还没有说完，申屠天音忽然一声悲哭，扑进了他的怀里，“我对不起你……呜呜……”

“你也看过影像，它就像是一个地宫，很大，到了你就知道了。”再上“货架”！宝盈基金股权何时找到“下家”？“不知道，吧。”